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外国对俄投资:问题从宏观向微观转移

来源:中俄交流网 日期:2012年11月9日 09:04

 
  过去几天,外国投资和俄罗斯的投资环境成为总理梅德韦杰夫工作的主要议题之一。他上周末参加了世界经济论坛俄罗斯专家理事会的会议,周一又主持召开了外国投资顾问委员会会议。从会议建议中可以发现,外国投资者关注的问题正在从宏观的经济形势向具体问题转移。
  俄投资环境有所改观
  外国投资顾问委员会成立于1994年,是俄罗斯最具影响力的外国商业联合顾问组织,其成员均为在俄罗斯投资的外国大型企业。其目的在于促进外资发展和改善投资环境。委员会由俄罗斯总理任主席,经济发展部部长任执行副主席。这也是梅德韦杰夫首次以总理身份主持会议。参加会议的包括西门子,美铝、宝洁、安永、雀巢和欧洲复兴开发银行等企业的高层。
  值得注意的是,在会议上,大型外国公司没有对俄罗斯的投资环境给予严厉批评。几乎所有人都在发言中感谢俄罗斯政府及其领导人在改善投资环境方面所做和准备做的工作。而梅德韦杰夫则表示了谨慎:“我们明白,与改善投资环境相关的工作还很多。”
  美国铝业公司(Alcoa)的首席执行官克劳斯·科林菲尔德(Klaus Kleinfeld)表示,如果说2007年只有8%的外国公司认为俄罗斯在吸引外资方面取得了成绩,那么到2012年,这一比例已经达到三分之一。当然,梅德韦杰夫认为,三分之一仍然是少数。
而在前一天的世界经济论坛俄罗斯专家理事会会议上,安永(Ernst & Young)全球业务总裁詹姆斯·特利(James Turley)表示,该公司在调查中发现,75%的被访者认为俄罗斯存在官僚主义,67%的被访者注意到了俄罗斯的腐败问题,但有70%的境外投资者认为俄罗斯正处于正确的发展道路上。阿联酋Abraaj Capital投资公司首席执行官纳克维(Arif Naqvi)称,投资者能够感觉到俄罗斯的积极信号。
  根据安永的数据,俄罗斯的投资吸引力从2005年的7%上升到2011年的11%,但远低于中国的38%和欧盟的35%。外国公司称俄罗斯最主要的问题是行政审批程序、腐败和严厉的商业监管。
  跨国公司的具体难题
  对于已经进入俄罗斯市场的大型跨国公司来说,他们面临的问题已经不再是通过逐渐摸索来适应投资环境,而是更加具体的技术性问题。
  比如,虽然英美烟草公司(BAT)在俄罗斯面临税收方面的大问题:俄罗斯卫生部建议政府从2013年起将烟草消费税提高到欧洲平均水平。但其董事长理查德·巴罗斯(Richard Burrows)并未对此抱怨,而是强调公司在建设新工厂时面临的行政审批问题。他表示,原因在于俄罗斯法律规定了数量众多的许可文件,这使政府拥有几乎无限的权力。实际上,在梅德韦杰夫担任总统期间就曾支持经济发展部取消建筑行业行政审批障碍的建议。
而宝洁公司(Procter & Gamble)首席执行官麦克唐纳(Robert A.McDonald)谈到了运输物流方面存在的问题。他表示,根据调查,俄罗斯的物流成本总体上较低,但如果扣除司机工资,其余开支同欧盟的水平相当甚至更高。他表示,俄罗斯公路运输商的税负比欧盟高50%,而实际损耗是欧盟的三倍。
  西门子(Siemens)总裁罗旭德(Peter Loescher)表示,其发言的目的是提醒俄罗斯政府此前通过的决定,以使该公司能够提高在俄罗斯机械制造和可再生能源业务的销售额。而欧洲复兴开发银行(EBRD)行长查克拉巴蒂(Suma Chakrabarti)提出了外资银行在俄罗斯纳税的问题。雀巢(Nestle)董事长包必达(PeterBrabeck)呼吁政府注意食品包装安全的技术标准问题。
  对于大公司更多的关注具体问题而不是抱怨总体环境,《生意人报》认为,继续大幅改善投资环境对于这些公司来说不仅意味着商业机会,也将面临更多的外资竞争, 因为仍有很多公司认为俄罗斯存在高风险而拒绝投资。三分之二的外国投资者不承认俄罗斯有良好的投资环境证明了这一点。而缺乏同这些投资者的对话(他们并未 参外国投资者顾问委员会),可能使俄罗斯政府难以看到目前的不足。
  俄罗斯政府的希望
  对于俄罗斯当局来说,改善投资环境的根本目的是为了增加外国投资。在去年的外国投资者顾问委员会会议上,时任总理的普京曾表示,从2009年到2011年第三季度,俄罗斯吸引的外国直接投资为1000亿美元,这证明俄罗斯市场的吸引力在增长。而梅德韦杰夫今年表示,一年来的新增外国直接投资为100亿美元,这是个不错的数字。
  梅德韦杰夫呼吁投资者向远东发展和联合的关税同盟投资。他表示,目前外国资本对俄罗斯的投资仅仅限于油气领域,这是不够的。因此,梅德韦杰夫提出了三个新的方向:基础设施建设、俄罗斯大型公司私有化和发展消费市场。
  经济发展部副部长别利亚科夫表示,西方投资者对俄罗斯交通基础设施项目具有兴趣。比如,允许外资参与建设公路和机场。他说:“这一兴趣不是今天才形成的。我 们有这方面的经验。很多项目有外资的参与,比如欧洲复兴开发银行参与圣彼得堡普尔科沃机场的改建工作。但我们需要修改法律以取消现有的限制。”修改法律的 目的是让俄罗斯的基础设施建设项目对投资者有利可图。别利亚科夫称,目前正在研究国家和私人合作投资法案,而这将通过制定路线图的方式解决。
  所谓的路线图,是通过制定具体措施来解决外国商业遇到的最敏感问题。梅德韦杰夫表示,目前已经有四个路线图计划(支持出口、获得电力、完善海关行政和提高建筑业经营环境),到2014年计划增加到20个。他说:“我希望这不仅是行动计划,而是实际的路线,能够依此实现转型。”
  不可忽视的问题
  虽然俄罗斯的投资环境在改善,但从整体上仍难以令人满意。拿直接投资来说,俄罗斯吸引的外资中有很大一部分实际是从俄罗斯流出,通过离岸公司又转移回来的资金。比如,荷兰、塞浦路斯和卢森堡是对俄投资最大的三个国家,分别占到18.8%,15.9%和14.5%。之后依次是英国、德国、爱尔兰、法国、美国、维京群岛和日本。而且,专家注意到,最近几年,用于建设新企业的直接投资比例已经从2006年的47%降低到了2011年的18%。
  俄罗斯的税收体系也是外国投资难以增长的另一个障碍。《独立报》报道称,俄罗斯IT公司Lanit的总裁根斯表示,他曾询问一家跨国IT公司负责人,中国同样存在俄罗斯有的问题,但为何更愿意向中国投资而不是俄罗斯。回答称,中国的税收体系能够弥补投资环境的不足。根斯说:“我们的市场并不饱和,这对于投资是好事。但我们并没有在改善税收方面迈出任何实质性的步伐,比如取消增值税,因此外国投资不会有大幅增长。”
  而VTB24分析师克列晓夫认为,俄罗斯每年吸引的外国直接投资大约在150至200亿美元,“考虑到俄罗斯的经济规模,这并不大。改善投资环境,保护私有权,降低官僚和腐败水平,未来五年就能够实现令人满意的规模”。他表示,较高的资本外流水平证明目前俄罗斯的投资环境并不令人满意。但随着2014年索契冬奥会的临近,俄罗斯在吸引外资投资地方经济方面有潜力,相关领域包括建筑、旅游和金融。克列晓夫预测,这种情况将出现在2012年底至2013年初,明年俄罗斯可能出现外国投资的较高增长。

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