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俄罗斯的经济多元化战略及中俄金融证券市场合作与发展(三)

来源: 中国市场 日期:2012年12月6日 09:07

  2010年前10个月,中国和俄罗斯之间的贸易总额达到451亿美元,同比增长43.4%,预计贸易在2010年全年的数量将超过50亿美元,反弹至危机前的水平。近年来,中俄双方相互投资也不断扩大。2009年底,中国对俄罗斯的累计非金融类直接投资总额为20.2亿美元。截至2010年10月,双方总投资额已超过30亿美元。2009年,中国的非金融类对俄投资总额为4.13亿美元,增长73.5%。⑧ 目前,双边投资以及经济技术合作主要集中在重要的双边项目。下一步,双方应落实中俄投资合作计划,积极改善投资环境,鼓励大企业和金融机构扩大双方在投资和融资领域的合作。此前中国企业已开始积极参与俄罗斯基础设施建设、电网改造和高速铁路等领域,参与在俄罗斯的大型经济项目,扩大在俄罗斯经济特区的投资,共同建设和管理相关试点项目。2010年11月,第五届中俄经济工商界高峰论坛上,来自中国和俄罗斯的公司签订了13个双边合作协议,总价值达8亿美元,涉及行业包括金融、电力、电信、冶金、汽车销售和农业。
  此外,中国企业可以积极参与俄罗斯展开的能源金融合作。2009年10月12日,中国对俄罗斯的能源投资也获得俄罗斯政府的许可,中俄能源投资股份有限公司在北京成立,该公司是在香港注册的俄罗斯能源投资集团(RusEnergy Investment Group)和中国方面出资成立的联合公司,也是第一家持有俄罗斯天然气田控股股权的中俄合资油气企业。该公司收购了俄罗斯的松塔尔石油和天然气公司51%的股份。
  两国的金融投资近年来也呈稳步增长趋势。早在1993年,中国银行就在莫斯科成立了子行;2007年,俄罗斯监管机构批准了中国工商银行在莫斯科设立全资子行的申请,目前中国工商银行已经开始在俄罗斯营业;中国进出口银行和国家开发银行也已经在俄罗斯设立了代表处;目前俄罗斯金融管理当局正在审批中国建设银行在俄罗斯设立代表处的申请。俄罗斯金融业在华投资在金融危机之后也开始逐渐多了起来,俄第二大银行俄罗斯外贸银行于2008 年在上海设立分行,俄工业通讯银行也已在华设立代表处,俄储蓄银行正向中国政府提出在华开设代表处的申请。此外,中国银行和中国工商银行的莫斯科子行都成为莫斯科的银行间外汇市场上卢布兑人民币交易的做市商。
  (三)加强证券服务监管合作
  提高中国金融业的对外开放水平,是中国金融业发展的重要目标,也是中国金融业发展壮大的客观要求。对中俄两国证券市场来说,两国的合作不仅会使自身证券市场受益,而且有利于本国金融市场的国际化。
  具体来说,中俄两国可以考虑加强两国证券业管理机构的沟通及合作,如建立一个多层次的交流制度,分别就监管情况、证券交易所建设、行政管理、立法等问题展开讨论,按照国际会计准则的要求统一上市公司的信息披露标准,与国际接轨。此外,两国券商、投行之间的高级管理人员还可开展交流,讨论潜在合作领域,相互派遣证券从业人员到对方国家考察和学习,提高证券从业人员的业务技能和专业素养。对两国证券机构的研究人员来说,可合作研究一些影响国际金融市场及两国证券市场发展的重大问题,不定期召开研讨会,共同探讨中俄两国证券市场发展中的重大理论与实践问题,交流各自的研究成果,实现有价值的信息共享。
  从更远的角度来讲,中俄两国的证券公司、基金管理公司在发展到一定规模以后甚至可在对方市场设立分公司或代表处开展业务咨询、信息沟通等服务,在此基础上逐步开展相关的资产投资业务,在两国证券市场开放程度允许的情况下,共同合作为本国企业到对方市场上市提供服务。
  通过上述分析来看,中俄两国证券市场的合作可以收到双赢的效果,俄罗斯是能源大国,俄罗斯证券市场上的产品也大多与能源相关;而中国面临着巨大的能源需求,因此中国公司除了在能源实物贸易上和俄罗斯合作外,还可以积极参与俄罗斯能源金融的合作。对俄罗斯来说,中国有着充足的资本,俄罗斯的大量企业在面临国内居民热情不高、对欧洲市场依赖程度过高的情况下,可以考虑将中国作为其上市筹资的目的地,如果上海和深圳不够标准,香港则是很好的一个选择,而事实也证明,已经有越来越多的俄罗斯企业选择香港作为上市的地点。此外,两国还可以在信息监管、信息披露、市场建设方面展开充分合作,提高信息披露标准,降低各自市场的系统性风险。如果两国加强证券市场的合作,加强风险联动机制,则可以有效抵御发达国家证券市场危机传导的影响,规避输入性风险。
  
  注释:
  ① 吴恩远:《俄罗斯东欧中亚国家发展报告2010》,社会科学文献出版社,2010年。
  ②《温家宝出访亚欧四国》,http://www.xinhuanet.com/world/wjb071102/
  ③ 《中俄总理定期会晤委员会金融合作分委会第十一次会议在杭州召开》,http://hangzhou.pbc.gov.cn/publish/hangzhou/1248/2010/20100519160541054205711/20100519160541054205711_.ht
  ④ 《俄罗斯联合铝业公司在香港交易所主板成功挂牌上市》,http://finance.ifeng.com/roll/20100127/1766163.shtml
  ⑤ 《中俄金融合作新闻发布会》,http://www.pbc.gov.cn/publish/hanglingdao/74/2010/20101130114917325744883/20101130114917325744883_.html
  ⑥ 数据来源于《中国证券业发展报告2009》,中国财政经济出版社。
  ⑦ 《中国企业有价证券获准进入俄罗斯市场》,http://szb.northnews.cn/bfjjb/html/2008-10/16/content_151540.htm
  ⑧ 中俄经贸合作网http://www.crc.mofcom.gov.cn/article/fifthhighforum/hyxx/201011/71560_1.html
  
  参考文献:
  [1] SAPIR, J. Russia and the World Financial Crisis: Impact, Opportunities and Risks[R]. CEMI Working Papers, No.0214, 2008.
  [2] 李巍.中国、俄罗斯与美国证券市场的联动效应[J].世界经济研究,2009(1).
  [3] 王建丰.俄罗斯转型时期资本市场发展研究[M]. 北京:经济科学出版社,2010.
  [4] 吴恩远. 俄罗斯东欧中亚国家发展报告2010[M].北京:社会科学文献出版社,2010.
  

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